一是剥离低效资产，聚焦高潜力产业。宝塔实业通过本次重组，将持续亏损的轴承业务资产置出，换取宁夏电投旗下优质新能源资产，实现了从传统制造业向国家战略支持的新能源产业的跨越。这种产业转型不仅解决了上市公司的持续经营问题，更重要的是将地方国资手中的存量新能源资产注入资本市场，借助上市公司平台实现资源的优化配置。电投新能源拥有的风电、光伏及储能项目，均位于宁夏地区，该区域具有丰富的风能和太阳能资源，且新能源项目符合“双碳”目标下的产业发展方向，政策支持力度大、市场前景广阔。截至2025年3月31日，电投新能源已并网光伏装机430MW、风电装机248.5MW、储能装机300MW/600MWh。2023年、2024年和2025年1-3月电投新能源分别实现净利润8,203.71万元、6,023.85万元和1,443.09万元，盈利能力显著优于置出的轴承业务，为上市公司注入了稳定的利润来源。

　　二是资产结构优化与质量提升。重组前，宝塔实业资产结构以传统制造业资产为主，应收账款占比高、周转效率低；重组后，资产结构转变为以新能源发电资产为主，固定资产占比提升至40.44%，主要为风力发电机组、光伏组件等优质资产，这类资产虽然初始投资大米乐M6(MiLe)亚洲官方网站- 赔率最高在线投注平台，但使用寿命长、维护成本相对稳定，且能产生持续的现金流。从财务指标看，重组后上市公司2025年3月末备考资产总额643,443.99万元，较交易前增长495.2%；归属于母公司所有者权益48,430.03万元，增长 65.5%；资产负债率86.54%，虽有所上升，但考虑到新能源项目的长期收益能力，该负债率仍处于合理可控范围。更重要的是，重组后上市公司净利润由负转正，2025年1-3月备考净利润1,313.45万元，彻底扭转了此前持续亏损的局面，资产质量得到根本性提升。

　　一是收益法凸显新能源资产长期价值。本次对电投新能源股权价值的评估采用收益法，充分考虑了新能源项目的未来收益能力，与资本市场对新能源企业的估值逻辑一致。收益法评估的核心是预测企业未来现金流并折现，对于电投新能源这类运营稳定的新能源企业，其风电、米乐M6(MiLe)亚洲官方网站- 赔率最高在线投注平台(访问: hash.cyou 领取999USDT）光伏项目的发电利用小时数、上网电价、补贴收入等参数均可基于历史数据和政策规定合理预测，因此收益法能够更准确地反映其内在价值。具体来看，评估中对各电站的发电利用小时数参考了2021-2024年历史平均值，光伏项目考虑了组件每年0.5%的衰减率，风电项目不考虑衰减；上网电价结合市场化交易价格与补贴政策确定；成本费用基于历史水平合理预测。通过这种方式，评估值充分反映了电投新能源在预测期内的盈利能力，最终评估增值率13.98%，既体现了资产的现时价值，又兼顾了未来增长潜力。